転換社債型新株予約権付社債

転換社債型新株予約権付社債は、普通社債とは異なり、社債を転換価額（事前に決められた株式への転換の価額）で株式に転換することができる点に特徴がある。なお、途中で転換価額が変更される条項のある商品もある。投資家から見れば、転換価額よりも株価が上昇すれば、株式に転換、売却する事で利益を得ることができる。逆に転換価額よりも株価が下回れば、転換せずに満期日まで待つ（満期償還）ことで社債としての利息を受け取り続けることもできる。このように普通社債に比べて投資家に有利な条件を持つといえるため、発行体は通常は金利を低めに設定することができる。